2019年，TV面板行業(yè)“深陷泥潭”，面板價(jià)格長(zhǎng)期跌破現(xiàn)金成本，TV面板業(yè)務(wù)虧損率達(dá)到35%-40%，在大陸新增世代線(xiàn)產(chǎn)能仍將持續(xù)釋放的背景下，韓國(guó)面板廠(chǎng)SDC及LGD早已定下逐步減產(chǎn)、戰(zhàn)略性放棄LCD業(yè)務(wù)的基調(diào)， 而在下半年韓廠(chǎng)的陸續(xù)減產(chǎn)以及基于全球貿(mào)易爭(zhēng)端局部緩解、大型賽事舉辦將推動(dòng)TV市場(chǎng)迎來(lái)復(fù)蘇的預(yù)期下，今年年初面板價(jià)格實(shí)現(xiàn)了久違的上漲，面板廠(chǎng)一直虧損的經(jīng)營(yíng)狀況也迎來(lái)了一絲曙光。

　　但自1月下旬以來(lái)，新冠肺炎先后在大陸及海外爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到極大抑制，TV市場(chǎng)需求嚴(yán)重下滑，面板價(jià)格也因此重回下行通道，在此背景下，韓廠(chǎng)寄希望于面板價(jià)格上漲改善經(jīng)營(yíng)狀況的期望徹底破滅，因此SDC在3月底宣布年前全面停產(chǎn)LCD面板，而據(jù)DISCIEN了解，在SDC提前宣布退出后，LGD也未推遲其關(guān)線(xiàn)計(jì)劃，仍將按原計(jì)劃于6月及7月關(guān)停P8、P7工廠(chǎng)。

　　韓廠(chǎng)的戰(zhàn)略撤退會(huì)給TV行業(yè)帶來(lái)什么樣的影響呢?DISCIEN認(rèn)為最大的影響是導(dǎo)致TV品牌供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)面臨重塑。

　　從產(chǎn)能上來(lái)看，韓廠(chǎng)退出對(duì)TV面板產(chǎn)能的影響有限 ，DISCIEN整理了各世代線(xiàn)的TV投片情況，在計(jì)算了韓廠(chǎng)陸續(xù)關(guān)線(xiàn)導(dǎo)致的產(chǎn)能減少情況以及BOE及CSOT 10.5代線(xiàn)、HKC 8.6代線(xiàn)產(chǎn)能爬坡帶來(lái)的產(chǎn)能增加情況的前提下，假設(shè)韓廠(chǎng)退出后，其他面板廠(chǎng)沒(méi)有明顯減產(chǎn)行為，2020年TV面板產(chǎn)能面積為190.4M㎡，較2019年僅小幅減少1.5%，整體產(chǎn)能面積并無(wú)明顯變化。

圖1：全球TV面板產(chǎn)能變化趨勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN 單位：M ㎡

　　從面板供應(yīng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，DISCIEN統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球TV面板出貨277.5M，其中LGD及SDC分別占比15.2%及10.9%， 韓廠(chǎng)大部分產(chǎn)能退出后遺留的市場(chǎng)需求缺口將被陸廠(chǎng)及臺(tái)廠(chǎng)整合， 而在上游供應(yīng)結(jié)構(gòu)發(fā)生巨變的背景下，TV品牌供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)也將面臨重塑，  下面DISCIEN將結(jié)合數(shù)據(jù)對(duì)主要品牌供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)進(jìn)行分析。

圖2：2019年主要TV品牌供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN 單位：%

　　三星電子 ：2019年VD采購(gòu)面板中，SDC占比高達(dá)32.6%，LGD占比僅為0.9%，韓廠(chǎng)退出導(dǎo)致VD供應(yīng)鏈將面臨不少于14.6M的缺口，影響的尺寸主要聚焦在32寸、49寸、55寸、65寸、75寸、82寸， DISCIEN認(rèn)為，其32寸產(chǎn)品所受影響相對(duì)較小，未來(lái)或?qū)⒁琅f延續(xù)以CSOT及BOE為主、HKC及AUO為輔的采購(gòu)策略;49寸產(chǎn)品則影響較大，由于此前近90%體量均由SDC供應(yīng)，超出2M的采購(gòu)需求很難由CSOT及BOE進(jìn)行消化，考慮到8.6代線(xiàn)產(chǎn)能的持續(xù)釋放，49寸產(chǎn)品需求將大部分被50寸替代;55寸此前近60%需求由SDC及LGD供應(yīng)，未來(lái)這部分缺口將主要由COST、AUO及BOE進(jìn)行補(bǔ)充;65寸及75寸雖然此前也主要依賴(lài)韓廠(chǎng)供應(yīng)，但在大陸10.5代線(xiàn)產(chǎn)能爬坡的支撐下，未來(lái)采購(gòu)需求受到影響較小;82寸則由于其尺寸特殊性，未來(lái)部分需求將轉(zhuǎn)由INX供應(yīng)，部分需求將轉(zhuǎn)移至75寸或85寸;

　　此外，韓廠(chǎng)的退出也促使VD與SDP之間關(guān)系實(shí)現(xiàn)破冰，VD在今年與SDP敲定了55寸-75寸涵蓋5個(gè)尺寸的合作計(jì)劃。整體來(lái)看，得益于品牌的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，VD的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整將屬于相對(duì)主動(dòng)的調(diào)整，未來(lái)其需求供應(yīng)將以CSOT、BOE、AUO為主，HKC、INX為輔。

　　LGE ：2019年LGE采購(gòu)面板中，LGD占比50%，韓廠(chǎng)的退出將會(huì)導(dǎo)致LGE從32寸到86寸的絕大部分尺寸受到影響，雖然LGD廣州工廠(chǎng)大部分產(chǎn)能依舊保留能應(yīng)對(duì)部分需求，但對(duì)于LGE的需求體量來(lái)說(shuō)仍存在較大的需求缺口，受限于LGE產(chǎn)品的 IPS技術(shù)路線(xiàn)原因，LGE在未來(lái)似乎只能更多的尋求BOE的支撐，但在其他主要品牌需求也向BOE轉(zhuǎn)移的背景下，LGE供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)調(diào)整或?qū)⒚媾R較為被動(dòng)的境地 。

　　TCL ：2019年TCL采購(gòu)面板中，韓廠(chǎng)占比為16.9%，影響的尺寸主要在32寸、43寸、55寸及65寸，由于BOE與CSOT的競(jìng)爭(zhēng)社關(guān)系，短期內(nèi)TCL受韓廠(chǎng)退出影響的需求比較難通過(guò)BOE來(lái)進(jìn)行消化，TCL將更多的爭(zhēng)取CSOT及臺(tái)廠(chǎng)的資源支持，但由于32寸、55寸需求也將受到VD需求的擠占，考慮到大陸其他面板廠(chǎng)8.6代線(xiàn)產(chǎn)能的釋放，DISCIEN認(rèn)為T(mén)CL也有可能加大與CEC甚至是HKC的合作可能性。

　　海信 ：2019年海信采購(gòu)面板中，韓廠(chǎng)占比僅為7.1%，是目前供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)比較成熟的品牌，受韓廠(chǎng)退出影響需要面臨的結(jié)構(gòu)調(diào)整較少，其主要受影響尺寸為40寸、49寸，40寸需求未來(lái)將完全由INX供應(yīng)，49寸則將加速被50寸產(chǎn)品替換，但在整體供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整的大環(huán)境下，VD、LGE及TCL等品牌也勢(shì)必會(huì)加大與海信在同一面板廠(chǎng)內(nèi)的資源競(jìng)爭(zhēng)，因此未來(lái)海信或?qū)⒓哟笈c其他面板廠(chǎng)的合作的可能性 ，例如HKC、SDP等。

　　創(chuàng)維 ：2019年創(chuàng)維采購(gòu)面板中，LGD占比27.1%，韓廠(chǎng)退出導(dǎo)致其32寸、43寸、55寸、65寸供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)都面臨調(diào)整，在穩(wěn)定與INX合作的同時(shí)，加大與大陸所有面板廠(chǎng)的合作將是其供應(yīng)鏈調(diào)整的主要策略 。

　　索尼 ：2019年索尼采購(gòu)面板中，韓系占比高達(dá)59.1%，其余面板廠(chǎng)中也以BOE為主，韓廠(chǎng)的退出使得索尼供應(yīng)鏈不得不面臨大幅的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而在其他品牌也紛紛加入資源爭(zhēng)奪的情況下，索尼在供應(yīng)鏈調(diào)整端的相對(duì)被動(dòng)或?qū)?dǎo)致其全球市場(chǎng)份額進(jìn)一步被壓縮。

　　整體來(lái)看，在韓廠(chǎng)退出的背景下，穩(wěn)固與臺(tái)廠(chǎng)的合作規(guī)模、加大與陸廠(chǎng)的合作力度已經(jīng)成為主要品牌的共識(shí)。短期來(lái)看，受疫情影響市場(chǎng)需求大幅下滑，同時(shí)疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)負(fù)面效應(yīng)消退具有延時(shí)性，今年品牌基于供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致的資源競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)尚未凸顯，長(zhǎng)期來(lái)看，在未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場(chǎng)需求回暖的刺激下，全球彩電品牌供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)面臨重塑。